金融市場迅速反彈非良性反應

美國在是次金融危機中給指責反應遲鈍, 救市不力
當金融危機愈演愈烈, 捲進歐洲大國時, 英國率先挺身而出, 帶頭直接注資銀行
救住了各大投資銀行, 讓股市回穩, 投資者不致損失慘重
然而市場預期大市復甦, 又未免過份樂觀急速

投資信心從來比實業更具關鍵
人們開始懷疑旗下投資銀行的資產, 紛紛恐慌怕血本無歸
現在有政府保證, 自然可舒緩跌勢

但都需要繼續說明, 治標不治本, 下次的旋渦將會無比巨大
美國不敢承擔這風險, 就是怕投資者對政府都失去信心

政府去介入, 對市民來說, 等於作企業的擔保人
一旦企業或銀行出現問題, 政府的可靠信譽都會受到動搖
當有政府主導市場時, 最危險莫過於政府不再為心水清的旁觀者, 亦再無王牌可用
last resort已出, 若根本問題尚未浮現, 危機像計時炸彈般, 殺人措手不及
監管評級已不可信, 唯一大家相信是政府有資金
入市過後, 需要重新審視風險評估系統之餘, 銀行的管理方針都誓將調整

市場失去了一次大型調整期的機會, 換來代價亦是漫長的經濟停緩
拯救了一時股市, 卻還未正視金融體系的弊病而去修訂, 距離正式拆彈路途尚遠

談金融海嘯與科大高峰會議

最近全球投資市場的大動盪, 都明白其影響深遠, 不只短期股市的大波動
日後投資市場的發展方向都作高度調整, 行業前景及就業都首當其衝成為話題

昨日科大特意請來商學院各教授交流心得, 各人都不約而同指出了近年不同投資產品的過度發展
衍生工具原意只為減低企業風險, 將不想負擔的風險轉嫁至另一可承受的單位或機構
卻給企業高層CEO濫用成高風險追求高利益的賭博工具, 當衍生工具愈加多元化,
產品結構愈繁複, 逐漸演變成失控局面, 現在是市場發現投資者的不理智進行的反應而已

基於衍生工具牽涉太廣泛, 投資銀行染指愈來愈多不同資產, 本來多元化是有利減低風險
卻造成大量資金流入所謂 "有問題資產" (次按產物), 終於危機不可收拾

是次問題反映了企業忘卻以往泡沫經濟的教訓, 再重蹈覆轍, 及相信資金覆蓋資金不會爆煲
然而流動錢不夠多, 自由市場就會率先以調整價格作出詢問
專業部門依賴數據審核股票資產等可靠性是全然失敗,
沒有作合適評估及風險管理是投資銀行最大致命傷

監管不力, 評級相信名牌效應而沒有作預先示警, 都證明監察機構權力不足,
這次危機亦同時將金融市場所有名字的信譽一掃而空, 重新建立更有困難
欠缺有信心的資金重新放回市場, 復甦恐怕要漫長等待
大家都認同政府需要合力把經濟搞回起色, 只是注資只可解燃眉之急
真正要做的該是恢復投資者信心, 別讓投資市場的風暴禍延至就業市場
否則經濟蕭條難以避免, 而信心, 需要時間的建立
政府就需要告訴大家, 金融體系有多穩健了, 更要完善監管制度,
投資銀行如今已逐漸跟商業銀行融合, 在資產充裕下, 該正視一下過往疏忽的風險管理了

美國眾議院否決救市方案

投資銀行市場全球大動盪, 美國的金融危機引發全球經濟的風波將持續未了,
不明朗的未來走向有可能會繼續使資金流走, 進一步打撃企業及投資者信心

七千億的一次撥款計劃終宣告流產, 共和黨遣反共識, 堅持不予通過,
認為自由市場理念不可因一兩次大考驗而給摒棄
民主黨算盡了努力, 依然未可通過議案

歐美銀行看來要靠自身基礎實力穩固地位了, 短期內負面消息將層出不窮
同時監管機構, 信貸保證已多次給證明無效, 無實際作用
美國政府下一步也許應該考慮重組監管架構, 重建金融體系的信心
始終若然評級不能實質反映風險, 解決一次海嘯是未可阻止未來的缺堤
監察不力, 亂批貸款才是致命傷

至於股市難免受拖累, 淡風轉強後, 難以短暫回復生機
本港股市也許還得中央注資, 但資金轉移, 沒有新錢流入, 難有起色
全球都該進入大型調整期, 讓市場分出有問題資產, 再重新替投資銀行估值過
損失絕對不菲, 但總好過失卻投資信心及意欲, 墮入長期衰退
勉強刻意保著問題銀行, 豈不將問題愈鬧愈烈嗎?
歐洲出手救富通, 那下一間, 再下一間又需要相同資金, 沒完沒了的政府介入
企業國有化後的管理運作, 經濟支持都勢將大變更
影響就再不只投資市場, 而是就業市場了
散戶利益保得住嗎? 在職工作的薪酬保得住嗎? 依然是一大疑問

中央減印花稅救市

將快達至2008奧運
一片熾熱的聖火傳遞熱潮和無日無之的政治示威行動

股市的波動仍可引起不少人關注的
愈接近大日子, 中央的調控都開始逐漸放輕

正如一向預測, 當各國運動健將, 遊客大駕光臨時
短暫盛世將可期

減印花稅回到上年0.1%水平, 減去0.2%, 誓當立即刺激股市上升
亦表示政府希望達致的谷底目標已經到底, 往後發展可望繼續利好
資金是時候流進了

印花稅 (stamp duty), 即是每項股票交易抽取部分歸入國庫
向來是控制投資意欲的最佳手段

過去幾個月0.3%令中國成為全球最貴印花稅收的國家
但投資市場仍一面看好, 就知我國資產潛質的強橫
現今中國開始大開綠燈, 直至奧運期, 金融市場都令人足夠期待

而不經友人提及也不知
今年真是中國人難以忘懷的一年
好事壞事, 也是大事, 統統發生了
打從雪災開始, 西藏問題, 暑假壓軸的好戲, 奧運會是如何? 拭目以待

insurance and umbrella

呢幾日澳洲無再下雨了, 繼續最初來時的炎熱晴天

買了雨傘就擱在家中

但當然, 有誰買傘後會希望它用得著?



Risk always incurs a cost.
You have to pay a premium to get rid of your own risk.

Getting an umbrella is trying to remove the risk of becoming wet in a rain.
Like insurance to try to lower the risk of loss due to accidents.

Many insurance plans, like many types of umbrellas, serve different functions.
縮骨傘方便易帶, 但不耐風吹或強雨
保險如斯, 不同種類有不同賠償方法

買了保單也不一定全然安心
買錯容易折骨的傘, 同樣擋不住雨
保險範圍要relevant to your own needs
不然保了也沒有用

保險市場同樣是買個安心
真正用金錢換取風險保障
與下雨擔傘原理其實一樣

有人覺得縮骨傘足夠保護自己, 有人認為長傘安穩
有人或選擇大傘保全家安全
各適其適

股票與愛情

近日閱讀到一篇精彩的文章
內容是有關一位女孩想嫁個有錢人
她說自己貌美身材好, 要找個有錢人廝守終生

有位符合她擇偶條件的男人說,
跟她結婚會是很失敗的商業決定,
更認為所有像他般有錢的都不是蠢人, 不會選擇她為終生伴侶


大家知道為什麼嗎?



股票市場中大致上有兩種股, 一是用來長線投資, 二是短線炒賣
有潛質急升價格的, 同樣會有很高風險, 卻會非常刺激
所以要在跌市前盡快沽出獲利, 避免升到見頂而回落
在最短時間賺取最豐厚的金錢, 就是短炒
這種股票可以曾有強大的資源支持, 但資產蒸發值很高
瞬間可以跌至極低位, 這樣的股票只有空殼, 沒有實業支持, 怎可長期持有?

相反, 有些股票一直穩定, 有固定良好的運作, 不會太強跌幅, 也不會升到令人十分興奮
但它們安全可倚靠, 在劣勢時都可堅持住, 就算也跟著跌價, 你也知道高位會回升
所以可以趁低吸納, 愈早投資就愈可向長線看

同樣道理在選擇另一半身上, 只有美麗的外表, 像高風險的股票,
得到後是一定要盡快脫手的, 否則注定虧蝕
沒錯, 市價急漲時會很興奮, 熱戀時會十分刺激
但不可以維持永遠, 外表會隨年華消逝, 貶值相當急速的

真正有修養有內涵的, 可能起初不太起眼, 但你發現安全感與實在
這些內在美是實業, 不會隨時間逝走的
尤其在股市中是要趁低吸納, 愈低位持有愈可獲得將來美滿的利益
現時即使公司是千瘡百孔, 將來卻會很盛大地成為一等藍籌



爭取美好的另一半, 先增值內心的亮光吧

本地股市的逆向

眼看最近大市的波動此起彼過, 很久沒有刺激過
同時成交量也隨著天氣逐漸降低
愈來愈多朋友問了我一點意見, 當然自己也還關心
交投不活躍, 明顯是信譽危機影響投資信心
值得注視還是這次衝撃, 好淡大戰有著複雜的結構背景在操縱結果呢~


1. 次按餘溫逐漸浮面, 美國經濟弱勢

最廣泛報導的原因,聯儲早前大減息吸引投資
利用資金沖散次按影響, 治標卻不治本
息率只是短期利好, 總有見底時
除非大刀闊斧走出預期,
市場早預備好, 有資訊, 刺激也無力

這次美國衰退絕非暫時,
經濟大國都不會長期順風, 風向逆轉為歷史必然
遠看必繼續疲弱, 幸好出現大選曙光
如民主黨新官上任期, 股票市場相信會暫且放下陰霾
但解決經濟問題還須看實際政策, 承諾效應只保一時

2. 中國雪災, 天然宏觀調控

香港自回歸後, 經濟上靠向祖國愈加劇
受美國影響式微, 所以長遠絕對向好
在多方業務上, 中國強勁增長可期
只是季節性天災突然來臨, 令不少行業增長放緩

而相信中國政府樂見天災的發生
早想解決經濟過熱問題, 一直調控也阻不了信心向上
天要做事, 政府也靠邊站了
發現基建交通等問題, 奧運前一鋪過翻新更可刺激經濟

避免炒概念, 索性價格管制阻煤價上升
supply limited, demand increasing情況下
市場消化自然反覆



3. 奧運前的調整

過了一次天災冷河後, 暑假股市勢唱好
全城迎奧嘛, 要繁榮要昌盛是時候了
所以現在股價有多低再壓低
溢高時大家開心嘛
始終中國發展難以停步
及時雪災反而舒緩很多危機
更令政府急謀對策之時, 未雨綢繆
大量旅客, 大量供電, 交通情況等


港交所絕對成炸彈, 升勢已見跌多時
內地遲遲不開綠燈, 直通車也許又等奧運盛世才降臨吧

中鐵建在建設大癱瘓後上市, 集資四十億easy job
加上奧運效應, 中國待最佳時機發牌合理



中美兩大經濟國家都含大量環境變數
亦深明假期人人消費用現金
投資意欲跌至谷底後, 勢必向好

在fluctation兩星期時間, 應足夠香港市場回氣
春節假期後再衝刺, 重新洗牌更好呢

其實本人最著緊一定為澳洲市場
股市經歷過重創, 澳元竟然仍然強勁
消費力之強實令我卻步
早持澳元實為必需啊~

沽空平倉

大時代: 北極星之役 --- 方進新火拼陳萬賢

原來大時代時期既short sale (沽空) 係犯法架
不過short-sale既精髓正正在於賣晒隻股票後, 跌市後買返就會賺

片中例子既北極星股票, 因為俾三大商家持有晒
所以有資金都入唔番貨, 之前先拋售都無用